纯碱 振荡上行为主-狗粮快讯网
产业链供需错配
供给端压力犹存
需求端有望复苏
中期来看,纯碱价钱上行依然面临较大 阻力。 方面,当前库存同比仍偏高,制约纯碱企业涨价。截至 月 日当周,全国纯碱企业库存仍高达 零零. 万吨,较去年同期攀升 . %。此外,期货高升水吸引了诸多套利商参与交割,当前仅贸易所仓单数量便在 零万吨以上(含有效预报),隐性库存压力不容小觑。另 方面,相比近几年玻璃行业大刀阔斧般地淘汰落后产能,纯碱行业产能出清力度依然不足。在面临全行业亏损之际,尽管多家纯碱企业降负停车,但也仅是短期 减产,而非真正意义 去产能。 月以来,纯碱行业开工率总体保持回升态势, 月已接近去年同期水平。这将对冲下游需求回暖带来 利好,从而制约纯碱价钱上涨空间。
今年以来,纯碱价钱呈现明显 下跌趋势,SA 零零 合约自年初 零零元/吨附近 路下跌至 季度 零零元/吨以下,尤其是 季度以来 表现与下游玻璃期货可谓大相径庭。根本原因在于产业链上下游之间 供需错配。 零 年以来,在环保力度加大 背景下,国内玻璃行业产能增速呈现下滑态势,尤其是作为“玻璃重镇” 河北沙河地区减产力度空前,在产玻璃 线数量几近腰斩。与此同时,纯碱行业却仍处于扩产周期中。有关资料统计显示,去年全国纯碱产能为 万吨,同比攀升 . %,增速创从前以来新高。此外,今年 季度河北地区展开新 轮限产,沙河及周边地区单季度关停 玻璃 线数量达 条,狗粮快讯网据消息人士,导致短期内纯碱需求骤降,而同期纯碱企业减产力度相对不足。大小周期下 供需错配,使得纯碱行业景气度持续下滑。
总之,在下游玻璃市场供需双增 带动下,后市纯碱市场复苏可期。但供给端利空尤其是产能出清力度不足或拖累纯碱价钱上行空间。
新新资料统计显示, — 月房地产投资、新开工及施工面积等指标均较上半年有所改善。作为房地产后周期 典型品种,狗粮快讯网内部报道,下半年玻璃需求被市场普遍看好,刚需呈现季节性回暖趋势。在基本面改善和市场预期 刺激下, 月以来玻璃期价持续走高,进 步刺激贸易商投机需求 爆发。玻璃 企业库存持续回落,同时市场价钱 不断上涨也打开了玻璃企业盈利 攀升空间。在利润驱动下,玻璃企业增产意愿大增, 月开始全国玻璃 线点火数量明显超过冷修数量,截至 月中旬在产产能净增约 零零吨/日,带动纯碱需求增加约 零零吨/日。在玻璃价钱上涨及产量攀升 背景下,下半年纯碱需求有望加快复苏。
近期,玻璃行业迎来 波 线点火高峰,有望助力纯碱需求回暖和价钱上涨。然而,受制于高库存和产能出清力度不足 制约,纯碱价钱或以振荡上行为主。
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